发布时间：2023-6-25 分类： 电商动态
北京时间11月19日，网易发布2020年第三季度财务报告。总的来说，网易交出了一份稳定增长的成绩单。财务报告显示：
网易第三季度净收入186.6亿元，同比增长27.5%，超出彭博一致预期。
归属于公司股东的持续经营净利润为30亿元，非公认会计准则下为36.7亿元。
(网易2019年第三季度-2020年第三季度净收入)
从业务细分的角度来看：
第三季度网易网络游戏服务净收入139亿元，同比增长20.2%。
有道净收入9亿元，同比增长159.0%。
创新及其他业务净收入39亿元，同比增长41.6%。
在Q3财报发布前，包括高盛， 瑞银， 花旗， 野村和交银国际在内的多家机构维持网易“买入”评级，看好网易长期发展。高盛将网易的目标价从104美元上调至107美元；辉立证券给予网易买入的初始评级，目标价为172.8港元。
11月19日晚间，网易盘前股价为85.5美元，彭博平均目标价为102.97美元。受财报利好影响，美股网易盘前涨幅扩大至4%，网易有道涨幅扩大至7.55%。
显然，网易目前仍处于价值投资的低洼地带，其增长前景也受到资本市场的青睐。今年8月12日，景林资产向美国证监会提交的二季度持仓报告显示，景林二季度买入网易27.29万股，市值1.17亿美元；11月，景林在2020年第三季度增持网易，持仓市值达到1.77亿美元。
值得注意的是，2020年下半年，网易将频繁搬家。从6月份在网易第二次上市到10月份以1，333，605股的比例分拆上市，美股今年以来累计上涨40.64%，涨幅超过美国三大股指
事实上，网易在首都一级部署军队也是为了给后续发展准备充足的弹药。接下来，网易不得不面对的问题是，如何在保持整体稳定增长的同时，迅速阻止像在线教育这样爆炸性的新赛道。一向擅长后期制作的“长跑运动员”网易，在财报中发布了哪些布局信号？
一是基本盘面稳定：游戏出海成绩亮眼，新手游提升预期
第三季度，网易网络游戏服务净收入138.6亿元，同比增长20.2%，连续第十个季度保持营收超百亿规模，持续带来丰厚营收。
本季度，手机游戏在网易的表现可圈可点。根据2020年9月中国手机游戏Top20榜单，来自网易的6款游戏上榜，游戏数量排名第一。此外，《率土之滨》、《阴阳师》、《光遇》等游戏近期在《梦幻西游》电脑版、《大话西游2》、《逆水寒》等中国；旗舰端游戏产品iOS销量排名靠前，表现稳定
在巩固国内市场的同时，网易在出海方面取得了突出的成绩。从AppAnnie发布的2020年第三季度日本市场海外游戏收入前十名榜单来看，除了pokemonGo之外，其余9款机型均来自中国厂商。其中，网易独得两席，《荒野行动》拿下多款热门游戏，在日本市场海外游戏收入排名第一。
(网易《荒野行动》 Q3 日本市场海外游戏收入排名第一)
值得注意的是，本季度，网易推出了多个新产品，包括中国市场的《阴阳师：妖怪屋》、《实况球会经理》、《猎手之王》和《时空中的绘旅人》，海外市场的《星战前夜：无烬星河》和《漫威对决》。
此外，将在网易推出的新产品包括：《黑潮之上》、《幻书启世录》、《天谕》、《无尽的拉格朗日》、《哈利波特：魔法觉醒》、《TheLordoftheRings:RisetoWar》、《超激斗梦境》、《倩女幽魂隐世录》等。其中，《暗黑破坏神：不朽》手机游戏等游戏将在春节前发布。
第二，教育和音乐持续增长：有道实现上市以来最快增速
除了游戏业务，网易有道和网易云音乐是资本市场关注的两大业务板块，也是网易手中的另外两张“成长牌”。
财务报告显示，第三季度，网易有道2020年Q3净收入达到9亿元，同比增长159.0%，实现上市以来最快增速。其中，以在线课程和智能硬件为主的学习服务和产品净收入达7.6亿，同比增长239.1%。得益于规模效应和教师薪酬结构的不断优化，有道， 网易Q3毛利率稳步提升，达到45.9%，其中学习服务和产品毛利率为48.8%。
从拆解来看，在在线课程中，K12商务有道精品课程成为了增长的主要引擎。财务报告显示，第三季度，K12定期价缴纳人数达49.9万人，同比增长437.9%；销售额达6.8亿元，同比增长368.9%。此外，作为有道，第二大收入来源的网易，本季度智能硬件净收入为1.6亿元，同比增长289.3%。
在双11期间，有道词典笔斩获天猫，电子词典单品类销售冠军京东网易有道在财报电话会议上透露，有道词典笔70%以上的用户为K12用户。这意味着第二代词典笔和有道词典已经绑定紧密，用户数据可以在软硬件之间打开。此外，有道计划在第四季度推出第三代词典笔，以进一步巩固其在智能学习设备领域的领先地位。
瑞银在调研报告中指出，疫情下在线教育行业将面临结构性变化。所以头部的在线教育平台加大了对暑期市场的投入，网易和有道也没有缺席。报告期内，有道， 网易推出了一系列营销和品牌推广活动。有道还表示，这将是2020年有道最大的营销投入，所有的投入都将在严格保证单一经济模式健康的前提下进行。
事实上，回看历史数据，与新东方在线和美好未来相比，有道在营销和品牌运营上的支出相对克制，更注重内容和服务的投入。今年以来，在疫情的催化下，在线教育行业经历了从春节到暑假甚至秋季招生的爆发式增长。短期来看，有道第三季度大规模品牌投入助力有道在线课程销售额增至9.55亿元，同比增长228.4%。但归根结底，在线教育仍然是一个争夺耐力的长跑行业。有道， 网易基于“价值积累”的扩张模式可能是未来在线教育行业的发展趋势。
网易云音乐所在的创新业务板块本季度依然保持增长势头，实现净收入39亿元，同比增长41.6%。网易在财报电话会议中披露，网易云音乐Q3继续保持高速增长，付费用户数和付费率大幅提升
本季度，网易云音乐在原创音乐支持、产品创新、线上演出、版权合作等方面迎来新突破。今年10月，网易云音乐宣布已入驻20多万原创音乐人，4年间增长了10倍。“网易音乐家”服务全新升级，歌词业务全面上线；LOOK LIVE版开启全新一级页面”
在线演出方面，网易云音乐推出“云上直播”，以丰富的内容和创新的技术，持续引领在线音乐演出的发展。由网易云音乐独家演唱的TFBOYS“日光旅行”7周年演唱会，最高在线观众达78.6万，打破了在线付费演唱会的世界纪录。此外，网易云音乐还与环球音乐、BMG、张杰、韶愔音乐娱乐等合作伙伴达成战略合作，音乐生态布局持续拓展。
三、香港上市，二次股权分置：频繁动作背后，网易内容的战略布局意图显现
下半年以来，网易加快了首都层面的布局。
今年6月，网易前往港上市，成为2020年首家在香港两次上市的公司。据统计，自2000年纳斯达克上市以来，网易给投资者带来的年化收益率为26.2%，而巴菲特1965年至2014年的年化收益率为21.97%。因此，业内也有“小的入股网易，大的打败巴菲特\",”的说法，肯定了网易的长期投资价值截至11月19日，网易美股今年以来累计上涨40.64%，超过美国三大指数累计涨幅
(自2000年纳斯达克上市以来，网易美股股价表现已上市)
10月，网易宣布按1，333，605的比例进行股份分割。股权分置后，每股收益为原来的五分之一，持股增至五倍。在股票分割前持有网易股票的投资者的整体利润水平没有变化。事实上，这也是网易历史上的第二次股权分置2006年，网易首次采取“一分四”的比例，目的是降低股价，增强流动性。
11月13日，恒生指数国企成份股调整，新经济占比大幅提升。包括网易在内的9只股票，预计网易将出现3000万美元的被动资金流入，未来若网易纳入港股通，其价值将进一步重估。
在频繁动作的背后，网易内容的战略布局意图也越来越清晰。近日，网易， 丁磊， CEO在接受《宝可梦大探险》 中国：采访时，分享了原创内容领域的布局规划
在教育领域，一方面要打磨课程内容质量，降低家庭、企业和使用线上课程的成本；另一方面，要借助科技工具和手段，帮助用户完成教育课程，掌握教育的知识链；在音乐领域，需要在中国构建原创音乐的产业化体系，支持中国原创音乐人的成长，目前网易有道、网易云音乐也在朝着这些方向有序迈进。
作为一家老牌互联网公司，网易一直以稳定增长著称。从2002年开始，网易已经盈利18年，这离不开经营理念的支撑。在《天谕》的独家专访中，中国，丁磊谈到了《福布斯》对他的深远影响。他信奉商业长期主义，认为产品要有质感，质感的背后是技术；首先要把产品做到极致，再考虑市场和用户买单。
“网易一直坚持使用技术作为原创内容。”丁磊在采访结束时的讲话也为网易下一阶段的发展定下了基调。
来源：美国股票研究学会，请注明来源。
